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涨跌幅扩至20%,创业板注册制骤然提速,结构性牛市还将强化

来源:作者:编辑: 值班编辑时间:2020-04-28 09:35:06

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  27日晚间,A股政策面再度迎来重大超预期信息——《创业板改革并试点注册制总体实施方案》,已获中央全面深化改革委员会审议通过。NKt潇湘晨报网

  证监会和深交所随即发布了《创业板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》等规则。NKt潇湘晨报网

  创业板注册制骤然提速。NKt潇湘晨报网

  试点年内有望兑现NKt潇湘晨报网

  《总体方案》的推出时点,显然超出市场预期。NKt潇湘晨报网

  有资深市场人士指出,虽然去年通过的新版证券法已明确全面推行注册制改革,再早一些的中央经济工作会议中也重点提及创业板注册制改革,但是,3月1日新版证券法刚刚实行,4月底就出方案,这个速度之快仍是超出市场预期的。NKt潇湘晨报网

  “按照27日晚间的正式表述:‘深化改革健全制度完善治理体系,善于运用制度优势应对风险挑战冲击’,创业板注册制肩负明显的对冲疫情影响的作用。”NKt潇湘晨报网

  目前市场普遍预期,注册制框架下的创业板首批试点企业年内即会落地。NKt潇湘晨报网

  数据统计显示,科创板从宣布创立到正式开市只用了260天,而创业板注册制改革借鉴科创板经验,时间无疑将大大缩短。NKt潇湘晨报网

  且创业板注册制改革预期已久,交易所方面准备得更为充分,相关技术系统、人员配置等方面的准备早已就绪。NKt潇湘晨报网

  有意思的是,上交所去年推出科创板,深交所今年力争创业板试点注册制,2家交易所的竞争将再次达到均衡格局。NKt潇湘晨报网

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  短线影响类比科创板NKt潇湘晨报网

  目前市场最为关注的是,创业板实行注册制会否分流资金,拖累大盘?NKt潇湘晨报网

  申万宏源证券研究所首席市场专家桂浩明表示,按注册制要求,上市公司必须全面、完整、准确地披露信息,并且把信息披露作为市场监管、投资者保护的重点。NKt潇湘晨报网

  桂浩明称:“在这种市场手段的制约下,扩容节奏就不可能很快。新证券法为新股的常态化发行提供了条件,而不会对扩容的速度带来直接影响。”NKt潇湘晨报网

  前海开源基金首席经济学家杨德龙则表示,更多的科创企业在创业板上市,将为投资者提供更多的标的,有利于投资者抓住经济转型和产业升级的机会。NKt潇湘晨报网

  新时代证券首席经济学家潘向东也指出,创业板企业实施注册制,可以鼓励更多中小企业等优质经营性资产进入创业板,改善创业板资本市场结构,促进我国资本市场健康发展。NKt潇湘晨报网

  “至少短期来看,创业板实行注册制对资金的分流作用不会很明显,这点可以简单类比科创板。”省内一位机构人士分析称。NKt潇湘晨报网

  创业板全线“扩板”至20%NKt潇湘晨报网

  上述省内机构人士认为,“真正值得关注的是扩板、新增退市标准、允许新股融券等,这些将对市场原有操作模式带来深远影响。”NKt潇湘晨报网

  该机构人士指出,“扩板”有2层含义:注册制新股涨跌幅扩至20%,实际上,这并不重要;关键是,20%涨跌幅将会扩展至现有创业板个股。NKt潇湘晨报网

  而数据显示,2009年10月30日创业板正式启动,截至4月27日晚间,创业板现有上市公司807家,总市值已经达到6.79万亿,“这种体量和当中的既有格局,是科创板完全不能比的。”NKt潇湘晨报网

  此外,创业板还将完善退市标准,取消单一连续亏损退市指标,引入“扣非净利润为负且营业收入低于1个亿”的组合类财务退市指标,新增“连续20个交易日市值低于5亿元”市值退市指标。NKt潇湘晨报网

  “例如暴风集团,其目前市值即已跌至6个多亿,创业板另一家天翔环境,市值比暴风还低。”NKt潇湘晨报网

  创业板还将对转融券进行改革,允许公募、社保、保险、战略投资者等出借证券,这将改变原有的“单边市”格局。NKt潇湘晨报网

  绩优茅台连创新高NKt潇湘晨报网

  多家机构目前较为一致的判断是:创业板实行注册制将利空绩差,利好绩优。NKt潇湘晨报网

  光大证券粤投研团队指出,注册制的推进,将使得现有上市公司的壳价值持续降低。NKt潇湘晨报网

  伴随着资本市场日渐市场化,未来退市机制还将越来越严格。对主营业务缺乏竞争优势的绩差股而言,股价的压力将越来越大。NKt潇湘晨报网

  A股将进入结构性牛市。也就是说,大盘不一定有很大的涨幅,但是一些行业和龙头公司将演绎独立行情。此次创业板注册制的推进,将加速A股优胜劣汰。NKt潇湘晨报网

  前述省内机构人士也称,注册制实施将使得新股发行量增多,壳公司失去价值,而龙头公司强者恒强的格局将进一步强化。NKt潇湘晨报网

  “贵州茅台近日异常强势,股价百尺竿头还在屡创新高,可以视为一个信号。”NKt潇湘晨报网

  潇湘晨报记者陈海钧NKt潇湘晨报网